7118 Selhání fiat měny a Federálního rezervního systému: Analýza Joshua D. Glawson
[ Ezoterika ] 2024-08-11
Fiat měna a Federální rezervní systém jsou již dlouho předmětem debat a kritiky za své vnímané selhání při dosahování klíčových ekonomických cílů.
Tento článek se ponoří do hlavních bodů kritiky obklopujících tyto otázky a zaměřuje se na 7 klíčových selhání Federálních rezerv včetně následujících cílů:
- Ovládání huštění
- Ekonomická stabilita
- Stabilita finančního trhu
- Dlouhodobý ekonomický růst
- Zaměstnání
- Důvěra veřejnosti a transparentnost
- Stabilita měny
Co je Federální rezervní systém?
Na Federální rezervní systém neboli Fed je pohlíženo se skepsí a kritikou. Fed, který byl založen 23. prosince 1913 podpisem zákona o Federální rezervě prezidentem Woodrowem Wilsonem, měl za cíl poskytnout Spojeným státům bezpečný, flexibilní a stabilní měnový a finanční systém. Mnoho ekonomů však tvrdí, že Fed místo toho vnesl do ekonomiky pokřivení a nestabilitu.
Vytvoření Rady Federálních Rezerv bylo z velké části reakcí na finanční krize, jako byla série recesí od roku 1929 do roku 1945, obecně známá jako Velká hospodářská krize, která vedla k runům a krachům bank. Prominentní skeptičtí ekonomové se domnívají, že ekonomická panika, inflace, recese a deprese byly z velké části důsledkem předchozích vládních intervencí a nedostatku zdravých peněžních principů. Tvrdí, že centrální banka nebyla řešením, ale spíše krokem k významnější vládní kontrole nad ekonomikou, což ještě více vzdaluje měnový systém od tržního přístupu.
Stvoření z Jekyll Islandu
Centralizovaná monetární kontrola, jeden z hlavních důvodů založení Fedu, je předmětem sváru pro znepokojené ekonomy. Tvrdí, že centrální plánování peněžní zásoby, tak jak je prováděno Fedem, vede k umělým úrokovým sazbám a špatné alokaci zdrojů. Trh by měl určovat úrokové sazby prostřednictvím interakce střadatelů a dlužníků, nikoli prostřednictvím rozhodnutí centrálních bankéřů. Schopnost Fedu jednat jako věřitel poslední instance je vnímána jako podpora morálního hazardu a povzbuzování rizikového chování finančních institucí. Kritizována je také role Fedu při dohledu a regulaci bank. Bezpečnost a zdraví bankovní soustavy by neměly zajišťovat vládní dohled, nýbrž tržní síly. Ekonomové volného trhu se domnívají, že regulace často vytváří zvrácené pobídky a nezamýšlené důsledky, které vedou spíše k menší než větší stabilitě. Navíc, jak poznamenal spisovatel Joshua D Glawson, zavedení centralizovaného platebního systému Fedem je považováno za zbytečný zásah do toho, co by mohlo být efektivně řízeno soukromým sektorem. Na strukturu Federálního rezervního systému, který zahrnuje Radu guvernérů, dvanáct regionálních Federálních rezervních bank, Federální výbor pro volný trh (FOMC) a členské banky, se pohlíží jako na složitou byrokracii, která odděluje měnovou politiku od disciplíny volného trhu.
Mnozí tvrdí, že tato struktura konsoliduje moc a rozhodování v rukou několika málo lidí, místo aby umožňovala decentralizovaným tržním mechanismům určovat měnové podmínky. Funkce Federálního rezervního systému, jako je provádění měnové politiky, podpora stability finančního systému, dohled a regulace bankovních institucí, poskytování finančních služeb a podpora ochrany spotřebitelů, jsou považovány za formy vládních intervencí, které narušují přirozené tržní procesy. Manipulace Fedu s penězi (USD, bankovkami Federální rezervy) a úvěrovými podmínkami vede k ekonomickým cyklům boomů a propadů. Někteří lidé tvrdí, že skutečné stability a prosperity lze dosáhnout pouze návratem k principům zdravé měny, jako jsou ty, které jsou založeny na zlatém standardu, nebo kovových penězích vyrobených ze samotného zlata, a eliminací centrálního bankovnictví.
Stručně řečeno, Federální rezervní systém je centrální plánovací institucí, která vytváří ekonomické deformace, podněcuje riskantní finanční chování a podkopává přirozené regulační mechanismy volného trhu. Musí dojít k upřímnému návratu k decentralizovanému, tržně založenému měnovému systému bez vládních zásahů.
Nyní se podívejme na 7 klíčových cílů Federálního rezervního systému a jejich selhání při plnění těchto cílů. V této části se budeme zabývat konkrétními cíli, specifikovanými odkazy v zákoně o Federální rezervě a tím, jak se Fedu nedaří těchto cílů dosáhnout.
1- Ovládání nafouknutí
Cíl: Kontrolovat inflaci a udržovat cenovou stabilitu.
Odkaz na Zákon o Federální rezervě: "Udržet dlouhodobý růst peněžních a úvěrových agregátů úměrný dlouhodobému potenciálu ekonomiky zvýšit produkci, aby se účinně prosazovaly cíle maximální zaměstnanosti, stabilních cen a mírných dlouhodobých úrokových sazeb" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 2A).
Selhání: Navzdory svému primárnímu cíli se Federální rezervní systém potýkal s výraznými inflačními obdobími, zejména v 70. letech a v období po finanční krizi v roce 2008. Kritici tvrdí, že politiky jako kvantitativní uvolňování a nízké úrokové sazby vedly k bublinám aktiv a dlouhodobým inflačním tlakům. Kupní síla dolaru se v průběhu času výrazně snížila, což narušilo úspory a mzdy. Podle Mackinac Center Federální rezervní systém dovolil dramatický pokles kupní síly amerického dolaru, když poznamenal, že spotřební koš stojící 100 dolarů v roce 1790 stál v roce 2008 2 422 dolarů. K tomuto dramatickému poklesu došlo z velké části poté, co byl v roce 1971 opuštěn zlatý standard, což Fedu umožnilo nekontrolovanou kontrolu nad měnovou politikou.
Postřeh: V knize "Případ proti Fedu" Murray Rothbard poznamenává: "Vláda a centrální banky jsou ze své podstaty inflační. Federální rezervy, jako monopolní emitent měny, neustále zvyšují peněžní zásobu, což vede k neustálé devalvaci dolaru a inflaci.
2- Ekonomická stabilita
Cíl: Podporovat hospodářskou stabilitu a předcházet vážným hospodářským poklesům.
Odkaz na Zákon o Federální rezervě: "Účinně prosazovat cíle maximální zaměstnanosti, stabilních cen a mírných dlouhodobých úrokových sazeb" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 2A).
Selhání: Federální rezervní systém byl kritizován za svou roli při velkých ekonomických poklesech, jako byla Velká hospodářská krize a Velká recese. Ve 20. letech 20. století nedokázala zabránit bublině na akciovém trhu a následnému krachu. Obdobně platí, že politika z počátku nového tisíciletí, včetně nízkých úrokových sazeb a nedostatečné regulace, je považována za faktor přispívající k bublině na trhu nemovitostí a finanční krizi v roce 2008. Oživení po krizi bylo pomalé a nerovnoměrné, s dlouhými obdobími nízkého hospodářského růstu a vysoké nezaměstnanosti. Heritage Foundation poznamenává, že nízké úrokové sazby Fedu opakovaně způsobily ekonomické bubliny, včetně internetové bubliny v 90. letech a bubliny na trhu nemovitostí v roce 2000. Vhled: V knize "Secrets Of The Temple" William Greider píše: "Kontrola Federálních rezerv nad monetární politikou vedla k cyklu konjunktury a recese, s obdobími umělých boomů následovanými nevyhnutelnými propady. Pokusy centrální banky stabilizovat ekonomiku často vedou k větší nestabilitě."
3- Stabilita finančního trhu
Cíl: Zajistit stabilitu finančního systému.
Odkaz na zákon o Federální rezervě: "Udržovat stabilitu finančního systému a omezovat systémová rizika, která mohou vzniknout na finančních trzích" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 12B).
Selhání: Časté bubliny aktiv a finanční krize podkopaly stabilitu finančních trhů. Bublina na konci devadesátých let a realitní bublina v polovině roku 2000 jsou příklady, kdy politika Fedu založená na nízkých úrokových sazbách a snadných úvěrech přispěla ke spekulativním excesům. Krizové reakce Fedu, často zahrnující sanace, jsou kritizovány za to, že vytváří morální hazard a podněcují riskantní chování finančních institucí.
4- Dlouhodobý ekonomický růst
Cíl: Podporovat podmínky, které podporují udržitelný dlouhodobý hospodářský růst. Odkaz na zákon o Federální rezervě: "Podporovat udržitelný růst a vysokou úroveň zaměstnanosti, výroby a reálného příjmu" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 2A).
Selhání: Dlouhodobé tempo ekonomického růstu v USA je pomalé, zejména v posledních desetiletích. Kritici tvrdí, že zaměření Fedu na krátkodobá řešení, jako je snížení úrokových sazeb, nedokázalo řešit strukturální problémy, jako je stagnace produktivity a příjmová nerovnost. Důraz na růst tažený spotřebou, podporovaný snadnými úvěry, vedl k vysoké míře spotřebitelského zadlužení.
5- Zaměstnání
Cíl: Podporovat maximální zaměstnanost a stabilní ceny.
Odkaz na Zákon o Federální rezervě: "Účinně prosazovat cíle maximální zaměstnanosti, stabilních cen a mírných dlouhodobých úrokových sazeb" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 2A). Selhání: Federální rezervní systém sice může ovlivňovat krátkodobou úroveň zaměstnanosti, ale jeho schopnost udržet dlouhodobý růst zaměstnanosti je omezená. Spojené státy zažívají období vysoké nezaměstnanosti, zejména během hospodářského poklesu. Kritici tvrdí, že měnová politika Fedu sama o sobě nestačí k řešení strukturální nezaměstnanosti a že její kroky mohou někdy zhoršit ztrátu pracovních míst tím, že způsobí ekonomickou nestabilitu.
6- Důvěra veřejnosti a transparentnost
Cíl: Udržet důvěru veřejnosti prostřednictvím transparentnosti a odpovědnosti. Odkaz na Zákon o Federální rezervě: "Poskytnout veřejnosti úplný a přesný přehled o aktivitách Federálních rezerv a jejich vlivu na ekonomiku" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 10).
Selhání: Fed čelí kritice za nedostatek transparentnosti a odpovědnosti. Rozhodnutí jsou často přijímána za zavřenými dveřmi a složitá povaha měnové politiky může veřejnosti ztížit pochopení a kontrolu kroků Fedu. Tato neprůhlednost může vést k dojmu, že Fed se nikomu nezodpovídá a slouží spíše zájmům finančních elit než širší ekonomice.
7- Stabilita měny
Cíl: Udržovat stabilní měnu, která usnadňuje obchod a investice.
Odkaz na zákon o Federální rezervě: "Regulovat vydávání a vyřazování bankovek Federální rezervy" (Zákon o Federální rezervě, oddíl 16).
Selhání: Hodnota amerického dolaru od opuštění zlatého standardu v roce 1971 výrazně poklesla. Toto znehodnocení odráží ztrátu kupní síly a podkopává důvěru v dolar jako stabilního uchovatele hodnoty. V mezinárodním měřítku kolísavá hodnota dolaru vytváří nejistotu v globálním obchodu a investicích. Vládní intervence a hospodářské cykly Během pandemie COVID-19 vládní zásahy významně narušily přirozené ekonomické korekční procesy. Ekonom Murray Rothbard v minulosti upozorňoval na různé způsoby, jak by vládní intervence mohly bránit hospodářskému oživení, včetně dalšího nafukování, umělého udržování cen a mezd na vysoké úrovni a dotování nezaměstnanosti. Reakce Fedu během pandemie COVID-19 zahrnovala významné měnové intervence, včetně nákupu dlouhodobých státních dluhopisů a cenných papírů krytých hypotékami (MBS) a udržování téměř nulových úrokových sazeb. Cílem těchto opatření bylo stimulovat ekonomiku, ale přispěla také k výrazným inflačním tlakům a bublinám aktiv.
Závěr
Zatímco Federální rezervní systém a fiat měna hrály klíčovou roli při modernizaci americké ekonomiky a poskytování flexibilních nástrojů měnové politiky, čelily také významným výzvám a kritice. Opakující se témata inflace, ekonomické nestability, finančních krizí, pomalého dlouhodobého růstu a otázek transparentnosti upozorňují na oblasti, v nichž se politika Federálního rezervního systému a systém fiat měn potýkají s plněním svých cílů. Tato kritika podněcuje probíhající debaty o nejlepším přístupu k měnové politice a potenciálních výhodách alternativ, jako je návrat k měnovému systému krytému komoditami, nebo jiným formám zdravých peněz. Výzkum Mackinac Center, Heritage Foundation, Cato Institute a Mises Institute naznačuje, že výkonnost Fedu, zejména pokud jde o cenovou stabilitu a ekonomickou volatilitu, nesplnila svůj původní slib, což naznačuje potřebu systematického zkoumání alternativ k současnému měnovému systému.
Jak to výmluvně vyjádřil Ludwig von Mises:
"Lidé všech zemí se shodují na tom, že současný stav měnových záležitostí je neuspokojivý a že změna je velmi žádoucí... Zničení měnového řádu bylo výsledkem záměrných akcí ze strany různých vlád. Vládou kontrolované centrální banky a ve Spojených státech vládou kontrolovaný Federální rezervní systém byly nástroji použitými v tomto procesu dezorganizace a demolice. Přesto všechny návrhy na zlepšení měnových systémů bez výjimky přisuzují vládám neomezenou nadvládu ve věcech měny a vytvářejí fantastické obrazy superprivilegovaných superbank... Pošetilost všech těchto plánů není náhodná. Je to logické vyústění sociální filozofie jejich autorů."
Napsal uživatel ChatGPT. Režie a střih: .Joshua D. Glawson
Bankovka Federálního rezervního systému vs zlaté zdravé peníze
