11048
Největší indické rafinerii kovů poprvé v historii došlo stříbro MishTalk
[ Ezoterika ] 2025-10-21
Klíčové poznatky
Společnost Vipina Rainy, největší indická rafinerie drahých kovů, poprvé ve své historii vyčerpala zásoby stříbra kvůli vysoké poptávce indických zákazníků. Nedostatek v Indii byl brzy pociťován po celém světě, přičemž na londýnském trhu se stříbrem také došel dostupný kov a obchodníci popsali trh, který byl "téměř rozbitý".
Krize na trhu se stříbrem byla způsobena kombinací faktorů, včetně mnohaletého boomu solární energie, spěchu s dodávkami kovu do USA, aby se překonala možná cla, a náhlého nárůstu poptávky z Indie, zejména během prázdnin Diwali. Vipin Raina. Celé měsíce se připravovali na nákupy indických zákazníků, kteří se zásobovali stříbrem na počest hinduistické bohyně bohatství, ale když to přišlo, byl trh ohromen. Na začátku minulého týdne společnosti největší indické rafinérie drahých kovů poprvé ve své historii došly zásoby stříbra. "Většina lidí, kteří obchodují se stříbrnými mincemi, je doslova vyprodaná," řekl Raina, který je vedoucím obchodování v MMTC-Pamp India Pvt. "Tento druh šíleného trhu, kde lidé nakupují na těchto úrovních, jsem za svou 27letou kariéru neviděl." Během několika dní byl nedostatek pociťován nejen v Indii, ale po celém světě. K indickým nákupčím festivalů se připojili mezinárodní investoři a hedgeové fondy, které se hromadí v drahých kovech jako sázku na křehkost amerického dolaru - nebo jednoduše proto, aby následovaly nezadržitelný vzestup trhu.
Koncem minulého týdne se šílenství přeneslo na londýnský trh se stříbrem, kde jsou stanoveny globální ceny a kde největší světové banky nakupují a prodávají v obrovském množství. Nyní mu došel dostupný kov. Obchodníci popisují trh, který byl téměř rozbitý, kde dokonce i velké banky ustoupily od uvádění cen, protože čelily opakovaným telefonátům klientů, kteří frustrovaně a vyčerpání křičeli. Tento popis toho, jak se trh se stříbrem prolomil, je založen na rozhovorech s více než dvěma tucty obchodníků, bankéřů, rafinérií, investorů a dalších účastníků trhu, z nichž mnozí hovořili pod podmínkou anonymity, protože nebyli oprávněni mluvit veřejně.
Poměr 100:1
Když se obchodníci a analytici snaží určit bezprostřední příčinu stříbrné krize v roce 2025, nevyhnutelně ukazují na Indii. Během svátků Diwali si stovky milionů oddaných kupují šperky v hodnotě miliard rupií na oslavu bohyně Lakšmí. Asijské rafinerie obvykle uspokojují tuto poptávku, která obvykle upřednostňuje zlato. Letos se však mnoho Indů obrátilo k jinému drahému kovu: stříbru. Obrat nebyl náhodný. Indické hvězdy sociálních médií měsíce propagovaly myšlenku, že po rekordní rally zlata je stříbro další na řadě. Humbuk začal v dubnu, kdy investiční bankéř a tvůrce obsahu Sarthak Ahuja řekl svým téměř 3 milionům sledujících, že poměr ceny stříbra 100:1 ke zlatu z něj činí zřejmou koupi v letošním roce. Jeho video se stalo virálním během Akshaya Tritiya, příznivého dne pro nákup zlata - druhého po festivalu Dhanteras 18. října. Prémie za stříbro v Indii nad globálními cenami, obvykle ne více než asi několik centů za unci, začaly stoupat nad 0,50 dolaru a poté nad 1 dolar, protože zásoby docházely. A právě v době, kdy indická poptávka prudce rostla, Čína - klíčový zdroj dodávek - byla na týden uzavřena. Obchodníci s drahými kovy se tedy obrátili na Londýn. Brzy zjistili, že městské trezory s drahými kovy jsou z velké části vyprodané. Zatímco londýnské trezory, které jsou základem globálního trhu, drží stříbro v hodnotě více než 36 miliard dolarů, většinu z toho vlastnili investoři do burzovně obchodovaných fondů. Poptávka po stříbrných ETF v posledních měsících prudce vzrostla uprostřed obav o stabilitu amerického dolaru, což je vlna investic, která se stala známou jako "znehodnocovací obchod". Od začátku roku 2025 investoři do ETF vysáli více než 100 milionů uncí stříbra, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg - a zanechali tak zmenšující se zásoby, které uspokojí náhlý boom indické poptávky. Prémie se vyšplhaly nad 5 dolarů za unci, což je výrazně nad normální rozpětí několika centů. "Jsem zde v této společnosti posledních 28 let a nikdy jsem neviděl tento druh pojistného," řekl M.D. Overseas´s Mittal.
Panika v Londýně
Obchodníci popsali rostoucí paniku, protože likvidita vyschla. Náklady na půjčení stříbra přes noc se podle poradenské společnosti Metals Focus vyšplhaly na anualizované sazby až 200 %. Jak velké banky, které dominují londýnskému trhu, začaly ustupovat z trhu se stříbrem, rozpětí mezi nabídkou a poptávkou se stalo tak širokým, že obchodování bylo téměř nemožné.
Dalším znamením zmatku na trhu je, že jeden obchodník řekl, že velké banky nabízejí tak divoce odlišné kotace, že je schopen koupit od jedné banky za její poptávkovou cenu a současně prodat jiné bance za její nabídku s okamžitým ziskem - vzácný znak dysfunkce na tak velkém a konkurenčním trhu.
V posledních pěti letech poptávka po stříbře převyšovala nabídku stříbra z dolů a recyklovaného kovu - z velké části díky rozmachu solárního průmyslu, který používá stříbro ve svých fotovoltaických článcích. Od roku 2021 poptávka podle Silver Institute převýšila nabídku celkem o 678 milionů uncí, přičemž poptávka po fotovoltaice se za toto období více než zdvojnásobila. To je srovnatelné s celkovými zásobami v Londýně ve výši přibližně 1,1 miliardy uncí na začátku roku 2021. Napětí na trhu se stříbrem se zvyšuje od začátku roku, protože obavy, že by stříbro mohlo být chyceno do pasti recipročních cel prezidenta Donalda Trumpa, přiměly obchodníky k tomu, aby se pokusili předejít jakýmkoli možným clům tím, že poslali více než 200 milionů uncí kovu do newyorských skladů. Kromě čerpání tarifů přiteklo v roce do září do globálních ETF více než 100 milionů uncí stříbra, protože vlna investiční poptávky po drahých kovech urychlila rally, která pomohla zlatu poprvé v historii překonat 4 000 USD za unci. Společně tyto dva trendy vyčerpaly londýnské rezervy a ponechaly k dispozici nebezpečně málo kovu, který by podpořil zhruba 250 milionů uncí stříbra, které každý den mění majitele na londýnském trhu. Na základě odhadů Metals Focus klesl do začátku října "free float" kovu, který nevlastní ETF, na londýnském trhu se stříbrem na méně než 150 milionů uncí.
Stříbro klesá o více než 6 %, zatímco drahé kovy po rally ustupují
Stříbro kleslo o více než 6 % při největším poklesu za šest měsíců, zatímco široká skupina drahých kovů ustoupila po zuřivé rally tento týden. Obavy o úvěrovou kvalitu v USA a obchodní třenice mezi Čínou a USA se zmírnily, což snižuje poptávku po zlatě a stříbře. Historický tlak na trhu se stříbrem v Londýně také vykazuje známky zmírnění, což vede investory k vybírání zisků. Nevidím mnoho důvodů věřit, že jsme byli svědky konce této rally. Nikde neexistuje žádná fiskální disciplína. Navzdory prudce rostoucím deficitům a inflaci vysoko nad cílem Fed sazby přesto snižuje.
Zdroj:
https://eraoflight.com/2025/10/21/indias-largest-metals-refinery-ran-out-of-silver-for-the-first-time-in-history/
Zpět
