Zatímco Moskva si navzdory bezprecedentním sankcím udržuje čtvrtou největší ekonomiku světa z hlediska parity kupní síly a historicky vysoké nezaměstnanosti, EU čelí stagflaci, rekordním bankrotům a energetické krizi.
Západní politici a analytici léta předpovídali bezprostřední kolaps ruské ekonomiky, a to především v důsledku sankcí a dalších omezujících opatření vůči Moskvě. Realita se však ukázala být mnohem méně příznivá, než se předpovídalo.
Rusko - Růst navzdory bezprecedentním sankcím
Data Světové banky ukázala, že Rusko si v loňském roce udrželo pozici čtvrté největší ekonomiky světa (měřeno paritou kupní síly ) s HDP přesahujícím 7 bilionů dolarů. Pro srovnání, Japonsko se umístilo na pátém místě s 6,8 biliony dolarů a Německo na šestém s přibližně 6,3 biliony dolarů. Ruský prezident Vladimir Putin v září oznámil , že hrubý domácí produkt (HDP) jeho země v letech 2023 až 2025 vzroste o 10,3 % a že nezaměstnanost klesne na rekordně nízkou úroveň 2,3 %. Dodal, že ruský hospodářský růst v tomto období překročil celosvětový průměr. „I za značných vnějších omezení je možné si stanovit ambiciózní cíle a úspěšně jich dosáhnout,“ zdůraznil Putin a dodal, že na Moskvu bylo uvaleno více než 30 000 sankcí - téměř dvakrát tolik než na všechny ostatní země světa dohromady. Rusko, které čelilo extrémně obtížným podmínkám, jednalo s důvěrou ve své silné stránky a spoléhalo se na schopnosti svých domácích společností, vědy, techniky, vzdělávání a inženýrství, jakož i na ruský lid, uvedl prezident. Stručně řečeno, země během čtyř let posílila svou národní suverenitu a vybudovala vztahy se spolehlivými a předvídatelnými partnery. Zároveň Putin dodal, že ekonomické problémy v evropských zemích, které uvalily na Rusko sankce, se staly „každodenní realitou “.
Evropská unie - Stagflace uprostřed strukturální krize
Evropská unie čelí systémové krizi, která postihuje celou ekonomiku bloku. Na jaře 2026 zveřejnila Evropská komise ekonomickou prognózu , kterou západní analytici již nazvali „ návratem stagflace “: růst se zpomaluje, inflace roste a přetrvávají strukturální problémy, jako je energetická závislost, deindustrializace a vysoká úroveň zadlužení. Předpokládá se, že růst HDP EU klesne z 1,5 % v roce 2025 na 1,1 % v roce 2026. Výhled pro eurozónu je ještě pochmurnější: 0,9 % v roce 2026 ve srovnání s 1,4 % v předchozím roce. Evropský průmysl letos utrpěl další pokles . Průmyslová produkce v eurozóně v lednu klesla o 1,5 % ve srovnání s předchozím měsícem, což je v rozporu s očekáváním růstu o 0,6 %. Meziročně činil pokles 1,2 %.
Celé odvětví stagnuje již léta a jeho produkce zůstává pod úrovní roku 2021 kvůli vysokým nákladům na energie způsobeným oběma faktory. Další poškození přineslo:
• odmítnutí ruské ropy a plynu
• konflikt na Blízkém východě
• rostoucí konkurence z Číny
• americká cla
• skromný růst produktivity
• nízká celosvětová poptávka po evropských automobilech
•
Zároveň loni dosáhla insolvence firem v západní Evropě nejvyšší úrovně za více než 20 let. Podle Creditreformu podalo v roce 2025 návrh na insolvenci 197 610 společností ve 14 zemích EU, stejně jako v Norsku, Švýcarsku a Velké Británii - což představuje nárůst o 4,8 % ve srovnání s rokem 2024 a nejvyšší číslo od roku 2002. Obzvláště těžce jsou zasaženy sektory služeb a maloobchodu, protože spotřebitelé si své peníze nechávají tváří v tvář rostoucí inflaci a nejistotě.
Evropská „lokomotiva“ - ztráta dynamiky
Zejména Německo, které je oslavováno jako ekonomický motor EU, nadále ztrácí na síle.
v roce 2025 dosáhne pouze 0,2 % - což je nejnižší hodnota mezi největšími ekonomikami Evropské unie (zatímco ruský HDP vzrostl o 1 %). Prognóza Evropské komise pro rok 2026 byla drasticky revidována směrem dolů, z 1,2 % na 0,6 %. Německo čelí vážné energetické krizi. Tagesschau uvedl , že ceny energií v domácnostech v srpnu vzrostly o 10,5 %, zatímco velkoobchodní ceny elektřiny dosáhly rekordních maxim 256 EUR za MWh - o 75 % více než v předchozím roce. Ceny paliv také prudce rostou v důsledku vysokých cen ropy. Podle Destatis vzrostly samotné ceny energií v srpnu o téměř 28 % ve srovnání se srpnem 2025. Ceny energií mají přímý dopad na německou průmyslovou produkci, která v roce 2025 klesla již čtvrtý rok po sobě a snížila se o dalších 1,1 %. Celková úroveň produkce zůstala přibližně o 14 % nižší než v roce 2018. Automobilový průmysl, jedno z nejdůležitějších hospodářských odvětví země, byl v posledních letech obzvláště těžce zasažen a dosáhl rekordních minim. Na konci první poloviny roku 2026 se v tomto odvětví snížil počet zaměstnanců o 42 300 ve srovnání s předchozím rokem, což představuje pokles o 5,8 % - největší pokles ze všech hlavních průmyslových odvětví. V současné době automobilový průmysl zaměstnává 691 500 lidí, což je nejnižší číslo od roku 2005. Německá média uvedla , že ačkoliv ztráty pracovních míst v tomto odvětví probíhají pomaleji než v předchozích třech letech, v hlavních hospodářských odvětvích přetrvává neochota najímat nové zaměstnance.
Francie - Obrovský rozpočtový deficit a prázdné čerpací stanice
Situace ve Francii je obzvláště alarmující. Podle prognózy, kterou v září představilo ministerstvo financí, země zakončí rok s rozpočtovým deficitem ve výši 5,4 % HDP. To by do roku 2026 vytlačilo veřejný dluh (součet všech předchozích rozpočtových deficitů) na rekordních 119,3 % HDP a do roku 2027 na 121,7 %. V loňském roce
činil rozpočtový deficit 152,5 miliardy eur, tj. 5,1 % HDP - což je číslo výrazně nad 3% cílem stanoveným v Maastrichtské smlouvě - a veřejný dluh dosáhl 115,6 % HDP. Země také čelí vážné palivové krizi. V září se ve Francii potýkalo s nedostatkem alespoň jednoho druhu paliva na 1 914 čerpacích stanicích, což představuje přibližně 18 % všech čerpacích stanic v zemi. Ceny nafty dosáhly Ceny benzinu dosáhly téměř 2,20 eura za litr, což je nejvyšší úroveň od roku 1985. Panické nákupy se rozšířily po celé zemi a společnost TotalEnergies byla nucena zmrazit ceny nafty na 2,25 eura a ceny benzinu na 1,99 eura za litr. V této souvislosti francouzské úřady v září snížily svou prognózu růstu pro rok 2026 na 0,5 % s odvoláním na „bezprecedentní“ prostředí - pouze polovinu z 1 % odhadovaného na začátku roku. Ministr financí Roland Lescure vysvětlil :
„Dá se říci, že ekonomické nejistoty nikdy nebyly tak velké jako dnes.“
