12574
Dluhová spirála končí zničením dolaru Nick Giambrun
[ Ezoterika ] 2026-04-06
6 tvrdých pravd, už Amerika nemůže ignorovat
"Kdykoli vlády dostanou pravomoc kupovat vlastní dluh, nikdy to nepřestanou činit, což nakonec zničí hodnotu měny." - Ron Paul
Pojďme se na to podívat z širšího kontextu, abychom mohli zhodnotit finanční situaci americké vlády, kam pravděpodobně směřuje a co by tyto trendy mohly znamenat.
🌎Pozorování #1: Politicky je nemožné snížit výdaje
Mezi největší výdaje americké vlády patří takzvané nároky jako sociální zabezpečení a Medicare. Je nepravděpodobné, že by nějaký politik omezil sociální dávky. Naopak, očekávám, že budou pokračovat v růstu. Je to proto, že desítky milionů generace Baby Boomers - asi 22 % populace - v následujících letech půjdou do důchodu. Škrty v rámci sociálního zabezpečení a Medicare jsou jistou cestou, jak prohrát volby. Úroky z federálního dluhu jsou již druhým největším federálním výdajem. Během několika měsíců má překročit sociální zabezpečení a stát se největším výdajem. S nejnejistější geopolitickou situací od druhé světové války je nepravděpodobné, že by byla národní obrana - další velký výdaj - škrtnuta. Místo toho je téměř jistý růst výdajů na obranu. Prezident Trump navrhl zvýšit jeho částku z 917 miliard dolarů na 1,5 bilionu. Probíhající válka s Íránem zaručuje, že vojenské výdaje nemají kam jít než nahoru, a to mnohem výš. Pentagon požádal o dalších 200 miliard dolarů na začátek války v Íránu. Různé typy zdravotních a sociálních programů také tvoří značnou část federálního rozpočtu a pravděpodobně nebudou škrtány. Stručně řečeno, snahy o snížení výdajů budou bezvýznamné, pokud nebude politicky přijatelné provádět rychlé škrty v sociálních dávkách, národní obraně a sociálních dávkách a zároveň snižovat státní dluh za účelem snížení úrokových nákladů. Jinými slovy, USA by potřebovaly vůdce, který by minimálně vrátil federální vládu k omezené ústavní republice, uzavřel 128 vojenských základen v zahraničí, ukončil sociální dávky, zrušil sociální stát a splatil velkou část státního dluhu. To je ale naprosto nereálná fantazie. Bylo by pošetilé na to sázet. Tady je podstata. Vláda nemůže ani zpomalit růst výdajů, natož ho omezit. Výdaje nemají kam jít, kromě toho, že výrazně rostou.
🌎Pozorování #2: Stále rostoucí dluh je jediný způsob, jak financovat deficity
Když stojí politici před volbou, vždy si vyberou tu nejrychlejší možnost. V tomto případě to znamená vydávat více dluhu místo těžkých rozpočtových rozhodnutí nebo explicitního nesplácení. Zvažme opakující se frašku s dluhovým stropem v americkém Kongresu, která byla od roku 1944 zvýšena více než 100krát. V každém případě nespoléhejte na zvýšené daňové příjmy, které tyto nárůsty federálních výdajů vykompenzují. I kdyby daňové sazby šly na 100 %, stále by to nestačilo zastavit růst dluhu. Podle Forbesu je v USA přibližně 902 miliardářů s celkovým čistým jměním asi 6,8 bilionu dolarů. Federální vláda USA utratila ve fiskálním roce 2025 přibližně 7 bilionů dolarů a téměř jistě utratí mnohem více ve fiskálním roce 2026 a dále. I kdyby americká vláda zabavila 100 % miliardářských aktiv prostřednictvím daně z bohatství, nepokryla by ani jeden rok současných federálních výdajů. A i po zabavení veškerého miliardářského majetku by si americká vláda stále musela půjčit více než 200 miliard dolarů na pokrytí výdajů na fiskální rok 2025. Podstatné je: zvýšení daní, i na extrémní úroveň, nezmění směr tohoto nezastavitelného trendu - ani trochu. Pravda je, že ať se stane cokoli, deficity nepřestanou růst, stejně jako dluh potřebný k jejich financování. Tempo růstu se ani nezpomalí. Bude se to zvyšovat. To znamená, že úrokové náklady na federální dluh budou nadále explodovat a růst.
🌎Pozorování #3: Více než polovina amerického státního dluhu splatná do roku 2028
Letos dospěje téměř 10 bilionů amerických státních dluhopisů. A každý dluhopis, který je splatný, musí být refinancován za dnešní mnohem vyšší sazby, což na léta zafixuje výrazně vyšší úrokové náklady. To, co dříve tiše přecházelo, lze nyní převést jen za zhruba dvojnásobek úrokových nákladů oproti roku 2022. To je to, co graf níže skutečně ukazuje: éra snadných peněz skončila. Párty s "volnými penězi" skončila a nyní je třeba uhradit a zaplatit účet za poslední kolo stimulace. Více než polovina amerického dluhu je splatná do roku 2028. Pokaždé, když je americký dluh refinancován za vyšší sazby, přidávají se úrokové náklady k deficitním nákladům, které je třeba financovat ještě větším množstvím dluhů, což problém ještě zhoršuje. Stojí za zmínku, že asi 6,6 bilionu dolarů z 9,6 bilionu dolarů, které letos splatí - což je přibližně 69 % - tvoří krátkodobé státní pokladniční poukázky. To je typické v dluhové krizi. Jak poptávka po dlouhodobých dluhopisech slábne, investoři se přesouvají ke krátkodobým nástrojům, jako jsou státní pokladniční poukázky, místo desetiletých a třicetiletých dluhopisů. Je to stejný vzorec, jaký vidíte v krizích rozvíjejících se trhů. Trh zkracuje splatnosti, jak se podmínky zhoršují. Jen blázen by chtěl půjčovat peníze zkrachovalé vládě na dlouhé období.
🌎Pozorování #4: Stále rostoucí úrokové náklady pohání spirálu dluhů
Roční úroky z federálního dluhu přesahují 1,2 bilionu dolarů a prudce rostou. To znamená, že více než 23 % federálních daňových příjmů jde pouze na úroky ze stávajícího dluhu. Ray Dalio je jedním z nejúspěšnějších manažerů hedgeových fondů na světě. Jeho úspěch je výsledkem jeho konzistentní schopnosti správně zvládat velký obraz. Nedávno řekl toto (zdůraznění moje): "Jsme v bodě, kdy si půjčujeme peníze na splácení dluhu. Když máte růst dluhu rychlejší než růst příjmů, znamená to, že vám dluhové služby zasahují do výdajů, a zároveň chcete dál utrácet. Jak se to děje, je potřeba se stále více zadlužovat. Zrychluje to. Jsme v bodě tohoto zrychlení. Jsme blízko tohoto zlomového bodu."Finanční situace americké vlády se postupně zhoršuje už desítky let, takže není překvapením, že mnoho lidí je v klidu. O problému s dluhy už dávno slyšeli a nic se nestalo. Nicméně nyní dosahuje bodu zlomu. Je to proto, že americká vláda si nyní půjčuje peníze, aby zaplatila úroky z již vypůjčených peněz, jak poznamenal Dalio. Politici přidávají další dluhy, aby vyřešili problémy předchozích dluhů. Vytváří se tím samopodporující smyčka zkázy. Úrokové náklady federálního dluhu jsou již vyšší než obranný rozpočet. Jsou na cestě k tomu, že v nadcházejících měsících překročí sociální zabezpečení a stanou se největší ve federálním rozpočtu. Stručně řečeno, prudce rostoucí úrokové náklady se staly naléhavou hrozbou pro solventnost americké vlády.
🌎Pozorování #5: Rostoucí úrokové náklady nutí FED uvolnit měnovou politiku
Rostoucí úrokové náklady ohrožují solventnost americké vlády a nutí FED snižovat úrokové sazby, nakupovat státní dluhopisy a zavádět další opatření na uvolňování měnové politiky, aby se pokusil kontrolovat úrokové náklady. Na trhu s dluhopisy, když poptávka po dluhopisu klesá, úroková sazba stoupá, aby přilákala kupující. Federální dluh je však natolik extrémní, že pokud by úrokové sazby vzrostly natolik, aby přilákaly více přirozených kupujících, mohlo by to americkou vládu zbankrotovat kvůli vyšším úrokovým nákladům. Pro kontext, když Paul Volcker zvýšil úrokové sazby nad 17 % na počátku 80. let, poměr amerického dluhu k HDP byl kolem 30 %. Dnes je nad 123 % a rychle roste. Dnešní vyšší dluhová zátěž a doprovodné úrokové náklady jsou důvodem, proč výrazně vyšší úrokové sazby nejsou na stole; rostoucí úrokové náklady by mohly vést k bankrotu americké vlády. To je jeden z hlavních důvodů, proč Trump naplnil FED loajalisty, kteří budou prosazovat nižší úrokové sazby a prosazovat politiku snadných peněz. Svět navíc v současné době nehladoví po dalším americkém dluhu. Pro slabou poptávku je to nevhodná chvíle, protože nabídka prudce roste. Pokud vyšší úrokové sazby nebudou možné a nebudou schopny nalákat více přirozených kupců a cizinci se k financování nepřidají, kdo bude financovat tyto rostoucí multibilionové rozpočtové deficity? Jediným subjektem, který je toho schopen, je Federální rezervní systém, který nakupuje státní dluhopisy za dolary, které vytváří z ničeho. (pozn. konečně bude normální kurz..)
🌎Pozorování #6: Stále rostoucí znehodnocování měny je nevyhnutelné
Raketově rostoucí úrokové náklady nutí FED zavést politiku kontroly úrokových nákladů, které nafukují peněžní zásobu a znehodnocují měnu. Jak se to děje, ceny rostou. To způsobuje, že americká vláda utrácí ještě více na sociální zabezpečení a sociální dávky, aby držela krok s růstem životních nákladů. Totéž platí pro obranné a další vládní výdaje, které se přizpůsobují rostoucím cenám. Bývalý ministr obrany Robert Gates nedávno řekl: "Sotva se držet na úrovni inflace nebo horších situacích je zcela nedostatečné. Významné dodatečné zdroje na obranu jsou nezbytné a naléhavé." To problém ještě zhoršuje, protože jak vládní výdaje rostou kvůli rostoucím cenám, lze tyto zvýšené výdaje financovat pouze dalším znehodnocováním měny. Proto je neustále rostoucí znehodnocování měny nevyhnutelným důsledkem spirály dluhu americké vlády. Je to samoudržující se smyčka zkázy, ze které se nemohou vymanit. Stručně řečeno, jediný způsob, jak se vláda USA může dál financovat, je vytvářet stále větší množství falešných peněz. Připomíná to frázi: " Ponziho schéma nelze zredukovat" od finančního komentátora Maxe Keisera. Ponziho schéma je neudržitelný podvod, který spoléhá na neustálý příliv nových peněz, aby mohl fungovat. Schéma zkolabuje, pokud tok nových peněz zpomalí nebo se zmenší. Mnozí věří, že Federální rezervní systém provozuje něco jako obrovské Ponziho schéma. Je to proto, že obscénní výdaje americké vlády a raketově rostoucí dluhy dosáhly bodu zlomu. Celý systém se zhroutí, pokud FED nenapumpuje stále větší množství nových falešných peněz do systému. Je to jako být na nekontrolovaném vlaku bez brzd.
Ludwig von Mises, kmotr volného trhu rakouské ekonomiky, shrnul dilema FEDu: "Neexistuje žádný způsob, jak se vyhnout konečnému kolapsu boomu způsobeného expanzí úvěrů. Alternativou je pouze to, zda krize přijde dříve v důsledku dobrovolného opuštění dalšího rozšiřování úvěrů, nebo později jako konečná a totální katastrofa měnového systému, který je zapojen." Americká vláda dobrovolně "neopustí expanzi úvěrů", jak to Mises popisuje, protože Washington je závislý na vydávání stále větších dluhů, aby pokryl stále rostoucí náklady na sociální zabezpečení, národní obranu, sociální dávky a úroky z federálního dluhu. To znamená, že jejich jedinou možností je znehodnocovat americký dolar o stále větší částky, dokud nedojde ke "konečné a totální katastrofě měnového systému, který je zapojen." Je jako narkoman, který musí pořád zvyšovat dávku, aby dosáhl stejného účinku... dokud nezemře na předávkování. Pokud tento trend bude pokračovat, škody na vašich úsporách, kupní síle a osobní svobodě mohou být mnohem větší, než si většina lidí myslí. A když je krize zřejmá všem, může být mnohem těžší přijmout účinná opatření. Proto je příprava teď tak důležitá.
Zdroj:
https://eraoflight.com/2026/04/06/the-debt-spiral-that-ends-in-dollar-destruction-6-hard-truths-america-can-no-longer-ignore/
Zpět
